Hola Amigos, buen día. La combinación de datos conocida el miércoles terminó por remachar un mes que no favoreció al dólar precisamente, y que finaliza con pérdidas para la moneda norteamericana en casi todos los frentes.
El PBI de Estados Unidos del primer trimestre, en su primer medición, arrojó un modestísimo 0,2% de crecimiento, generando el primer impacto negativo para el dólar. Las monedas principales aprovecharon el informe, y así el euro superó la zona de 1,11 por primera vez desde inicios de marzo; a su vez, la libra Esterlina se disparó, aún cuando los datos macro de la semana de Reino Unido tampoco fueron buenos, a la zona de 1,55.
Por la tarde, el comunicado de la Reserva Federal sobre política monetaria no dejó mucho para el análisis, aunque sí la conclusión de que hará falta mejorar mucho para que en los próximos meses haya cambios en los tipos de interés.
El organismo reafirmó su visión de mantener la tasa muy baja, entre el 0 y el 0,25%, toda vez que observa un mercado laboral en buen ritmo de crecimiento, pero un índice de inflación lejos de su meta del 2% anual. Pese a algunas interpretaciones en contrario, prácticamente queda descartada la posibilidad de cambios en la reunión de junio, pasando dicha expectativa para septiembre.
La Fed, sin embargo, no se vio alarmada por el PBI tan bajo. Estimó que esto es normal por cuestiones climáticas y estacionales, algo que ya sucedió en el duro invierno boreal de 2014.
De manera que, en síntesis, la Fed sigue teniendo la variable del empleo y de la inflación en foco, y dado que ninguna de ellas ha cambiado en esencia, no ve motivos para modificar un estado que al menos ha llevado a la economía norteamericana a salir de la crisis.
El efecto de los informes del miércoles se sienten en la sesión del jueves: el euro ya por encima de 1,12 y con perspectivas, correcciones mediantes, de alcanzar 1,16, objetivo de una figura de doble suelo medido en el gráfico diario, la libra Esterlina retrocediendo desde su máximo de 1,5491 (en su caso, aparece muy sobre comprada y con amplias probabilidades de corrección bajista para la sesión americana), y el franco suizo en máximos del 18 de febrero.
Donde quedó la baja del euro por la inyección de dinero por parte del BCE? Y la cuestión de la deuda de Grecia? Nada de esto cuenta cuando el dólar cae.
El yen parece estar ajeno a este ritmo: el Banco de Japón dejó sin cambios, a primera hora, su plan de estímulo a la economía, impulsado en octubre pasado, y pese a que durante el miércoles la moneda nipona se mantuvo inmóvil a la espera de novedades, sus ganancias ante los anuncios no fueron signifcativas. De este modo, se mantiene vigente una figura de continuación de tendencia alcista en el par USD/JPY cuyo objetivo es 127,50 para los meses que siguen. En el corto plazo, el yen no tiene una tendencia definida, y solo el quiebre de 118,70 podría extender sus modestas ganancias a 118,45/50.
La agenda de noticias del día presenta dos informes importantes: el PBI de Canadá, en momentos en que el Loonie se recupera ampliamente favorecido por la baja del dólar y el alza del petróleo, y las peticiones semanales de desempleo en Estados Unidos, ambos a las 8:30 del este.
Amigos, tengan todos una exclente jornada de operaciones, y un buen fin de mes, nos vemos el viernes.
Hola Amigos, buen día. Una jornada importante nos espera en el mercado de divisas, con dos anuncios cuyos efectos se sentirán no solo en la sesión americana, sino también en las próximas semanas, y tal vez meses.
En primer lugar, a las 8.30 del este, se conocerá el PBI avanzado (primera de tres mediciones) de Estados Unidos, correspondiente al primer trimestre de este año. De las tres, es la cifra que más impacta en los precios del dólar, habida cuenta de que es la primera aproximación a la medición que quedará sellada recién a fines de junio.
Al respecto, los pronósticos no son alentadores. La primera economía del mundo habría crecido a su menor ritmo desde el primer trimestre de 2014, cuando el durísimo invierno de ese año impactó de lleno en el primer trimestre. El 1% de crecimiento previsto no es un buen augurio para el dólar, que se fortaleció durante prácticamente un año sin descanso a fuerza de buenas mediciones de PBI y de generación de empleo, en la expectativa de que la Fed incrementaría por tal motivo los tipos de interés de referencia.
Pero se cierra un mes que no quedará en el recuerdo como el mejor para Estados Unidos. Una baja cantidad de empleos creados en marzo, una inflación que no crece, ventas minoristas deprimidas, y ahora un PBI del primer trimestre muy bajo, y también una baja en la confianza del consumidor, dato conocido el martes, son los argumentos que probablemente utilice la Fed para no modificar su política monetaria al menos hasta septiembre, como estima gran parte de los especialistas.
Y precisamente, a las 3.00 pm del este, es cuando se de a conocer el comunicado de política monetaria de la Reserva Federal. Sin margen para cambios, esta reunión, la tercera de ocho que tendrá el organismo en 2015, aparece como la que menor expectativa genera en los mercados.
No hay cambios de tasa previstos, tampoco inyecciones de dinero, y menos aún recortes. Qué se puede esperar entonces? No mucho, pero sí analizar las palabras que brinde el comunicado, que en estas circunstancias de pocas noticias luce como el mayor atractivo. Un cambio en las expresiones podría generar un movimiento fuerte del dólar, aunque los oficiales de la Fed algo conocen del tema, y se cuidarán muy bien de que ello no ocurra, salvo que esa sea su voluntad.
El dólar, en este contexto, retrocedió moderadamente ante las monedas principales, en un movimiento que de alguna forma fue anticipado por la marcada corrección alcista del petróleo, variable que siempre lidera los mercados, por tener influencia directa sobre la economía global.
El ejemplo más claro lo tuvimos el martes con la libra Esterlina: aún cuando el PBI de Reino Unido creció por debajo de lo esperado, y se esperan elecciones generales para dentro de pocos días, la moneda británica no dejó de crecer como lo hizo el euro y en menor medida el yen.
Y también el dólar australiano, que pese a que el titular del Banco de la Reserva de Australia, Glenn Stevens no dijo algo excepcional, se fortaleció en buena forma el martes, en un movimiento que podría continuar en los próximos días.
La corrección bajista del dólar podría entonces acentuarse hacia mediados de mayo, dependiendo en gran parte de los datos que se conozcan hoy. De allí es que nuestra recomendación, como es habitual, es esperar a que los movimientos se atenúen para luego sí tomar acción en el mercado. Y esta vez, en contra de las sugerencias de gran cantidad de meses hasta aquí, será mejor buscar posiciones de venta de la moneda norteamericana.
Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.
Adrian Aquaro
Estratega de mercado
Research Team
e-Mercava & tradercollege
NOTA:
Al pie de este texto brindamos un vídeo con el análisis de los pares
principales de divisas, y más abajo un cuadro con una serie de precios
de referencia para probables entradas al mercado, así como soportes y
resistencias válidas para el resto de la jornada:
Hola Amigos, buen día. Luego de una corrección bajista moderada, el dólar se apresta a recibir el dato más importante de este martes, cual es el índice de confianza del consumidor en Estados Unidos, emitido por el Conference Board.
Este índice, que en los últimos meses ha tomado más relevancia en cuanto al impacto que genera en el mercado, podría actuar como un freno a la baja de la moneda norteamericana si es que, como se espera, la cifra publicada supera a la de marzo.
Sin embargo, este mes podría ver acotado el alcance de la noticia siendo que estamos en la víspera de dos anuncios sumamente importantes: el PBI del primer trimestre y el anuncio de política monetaria por parte de la Fed.
En otro orden, este martes está signado por una corrección bajista que están experimentando las acciones principales en las bolsas de valores centrales. El lunes el conjunto de papeles líderes había alcanzado en todo el mundo un nuevo record histórico en valor. Por supuesto que para ello contribuye en gran parte lo que sucede en Wall Street, donde los índices principales siguen cerca de máximos históricos.
Pero las divisas en particular han ingresado en una zona en la que parecen sentirse cómodas. La falta de incentivos a comprar o vender por la ausencia de noticias relevantes ayuda a esta circunstancia. De allí es que noticias no tan relevantes, que en otras oportunidades pasan desapercibidas, en estos momentos se vean como disparadores de precios.
De lo conocido hasta el momento en este martes, el PBI de Reino Unido es la nota más importante, con un crecimiento por debajo de lo esperado, que impacta directamente en la libra Esterlina. Cabe acotar que el 6 de mayo próximo se celebrarán elecciones en Reino Unido, y de sus resultados depende en parte el destino de la libra en el mediano plazo.
El euro, en tanto, superó nuevamente 1,09, y mantiene una marcada tendencia alcista de corto plazo, que puede extenderse a la zona de 1,10 en las próximas horas. La divisa única está siendo beneficiada por un clima de optimismo renovado en la Eurozona, en gran parte motivado por el plan de estímulo a la economía impulsado por el Banco Central Europeo.
La cuestión de Grecia sigue allí, pendiente de resolución. Cambios de nombres, nuevos equipos, poder limitado al Ministro de Finanzas Varoufakis, idas y vueltas, que al fin redundarán en salvatajes de emergencia. Esta semana, en este aspecto, es importante: Grecia necesita al menos 1200 millones de euros para abonar salarios y aún no los tiene.
Finalmente, el yen se mueve sin tendencia definida en estas horas, a la espera de la reunión de política monetaria del Banco de Japón, que no ampliaría su plan de estímulo este mes, lo cual beneficiaría a la moneda local. Sin embargo, el yen no ha salido en las últimas semanas de un estrecho rango de precios, sin recuperarse como sí lo han hecho las divisas europeas. Esto a su vez generó que los pares "cruzados", que incluyen al yen como moneda cotizada, hayan experimentado alzas importantes.
En otro orden, el petróleo se mantiene cerca de los 60 dólares por barril WTI, aún cuando los pronósticos de inventarios semanales hablan de un aumento de los mismos. Este dato se conocerá el miércoles, sin dudas el día clave de la semana.
Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.
Adrian Aquaro
Estratega de mercado
Research Team
e-Mercava & tradercollege
NOTA:
Al pie de este texto brindamos un vídeo con el análisis de los pares
principales de divisas, y más abajo un cuadro con una serie de precios
de referencia para probables entradas al mercado, así como soportes y
resistencias válidas para el resto de la jornada:
Hola Amigos, buen día, bienvenidos a esta última semana de abril.
Muy escasos movimientos ofrecen los pares principales de monedas en las primeras horas de la semana, a la espera de los dos datos que sin duda serán el atractivo principal de estos días: la cifra de PBI del primer trimestre y el anuncio de política monetaria de la Fed, ambos previstos para el miércoles.
No ha sido este el mejor de los meses para la economía de Estados Unidos. Los datos más relevantes brindaron cifras que no estuvieron acordes a un crecimiento que la primera potencia mundial estaba dando hasta el momento, y que ponían en el futuro próximo en aprietos a la Fed en su negativa, hasta el momento, de aumentar los tipos de interés de referencia.
Tanto la cifra de empleos, conocida a principio de mes y que resultó con la mitad de puestos de trabajo creados en marzo respecto a lo esperado, con las ventas minoristas, los índices de inflación mayorista y minorista y las órdenes de bienes durables, entre otros, mostraron una pausa en el arrollador avance de la primera economía del mundo.
Y el PBI del primer trimestre podría no ser la excepción. La publicación del dato mostraría que Estados Unidos creció en el período enero-marzo a ritmo lento, y esto pesaría en el ánimo de los oficiales de la Fed.
Pero también podría generar una continuación de la corrección bajista del dólar, que parece haber encontrado un techo en abril. Así, el euro superaría la zona de 1,10, y podría ubicarse cerca de 1,12. Este precio no es uno más: representa el 76,4% de toda la historia de la moneda única, midiendo el mínimo desde su creación contra su máximo histórico en 1,6040 en julio de 2008. Y un cierre de mes por encima de 1,12 pondría en duda la tan mentada baja a la paridad contra el dólar en el corto plazo.
Por otra parte, comienzan a verse paralelos entre lo sucedido en Estados Unidos, en momentos de la implementación de sus sucesivos planes de estímulo a la economía, y lo que ocurre en Europa con planes similares.
En Estados Unidos, las acciones treparon, y lo siguen haciendo aunque a menor ritmo, a máximos históricos, habida cuenta de la enorme liquidez de dólares reinante. Asimismo, la economía local se recuperó y se posicionó en su mejor momento pre-crisis de 2008.
En Europa, si bien es prematuro hablar de una situación idéntica, no dejan de sucederse los máximos de los principales índices bursátiles, en la creencia de que la inyección de euros en la economía tendrá efectos positivos en la misma.
Pero para tener en cuenta es también que, lejos de generar una fuerte devaluación, el dólar, que sí pasó por varios ciclos a lo largo de los años en que se mantuvieron los planes de estímulo, terminó creciendo en buena forma ante las monedas principales. El euro podrá regresar fácilmente a 1,30? No lo creemos, pero vemos sí muy probable su regreso a 1,20, antes de caer fuerte de nuevo ante las medidas que la Fed viene demorando. Sobre esta probabilidad hemos hablado varias veces en esta columna.
Otra divisa sobre la cual existen diversas dudas sobre una baja fuerte es el yen. Si bien técnicamente la moneda nipona presenta una figura cuyo cumplimiento la podría llevar a la zona de 127 sin problemas, desde un aspecto fundamental son muchos quienes se preguntan por qué el Banco de Japón seguiría ampliando su base monetaria, fuente de la devaluación que implementó en octubre pasado, si es que aún no lo ha hecho. Esta semana tendremos también la respuesta a este interrogante.
Con este panorama se inicia esta semana. Y si bien este lunes no luce como el más atractivo de los días, tendremos buenos movimientos en las próximas jornadas, y será bueno prestar atención a lo que vaya sucediendo hasta entonces.
Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.
Adrian Aquaro
Estratega de mercado
Research Team
e-Mercava & tradercollege
NOTA: Al pie de este texto brindamos un vídeo con el análisis de los pares principales de divisas, y más abajo un cuadro con una serie de precios de referencia para probables entradas al mercado, así como soportes y resistencias válidas para el resto de la jornada:
