Un
festivo en medio de la crisis
Hola Amigos, buen día, bienvenidos a esta semana de febrero.
Si bien el viernes cerró con ligeras alzas del petróleo y, como
consecuencia, con bajas modestas en el euro y el yen, nada indica que la crisis
que atraviesan los mercados globales esté superando el peor momento, ni mucho
menos. La oscilación del precio del petróleo, cada día más volátil e
imprevisible, cambia hora por hora el humor de los mercados, con movimientos
que poco parecen tener que ver con la oferta y demanda genuina de este activo,
que influye en todas las economías.
Es claro que existe sobre oferta, aunque esta se ha exacerbado en los
últimos tiempos por factores políticos, a lo cual se agrega la desaceleración
de la economía china que a su vez generará menor demanda. Pero vista
hacia el futuro, esta situación lleva a preguntarse algunas cosas interesantes:
si el petróleo "manda" en los mercados, y su baja impulsa al
alza al euro y al yen, sería bueno al menos anticipar el piso del "oro
negro", dado que si sigue cayendo, el euro tendrá un techo superior a
1,17, máximo de 2015, y el yen un objetivo de 108; en segundo lugar, si
estos precios del petróleo no anticipan un conflicto bélico, en zonas que
acostumbran a vivir estas situaciones, lo cual revertiría esta baja en forma
prácticamente inmediata.
Pero yendo a las cuestiones de política monetaria de los banqueros
centrales, que en el caso del Banco Central Europeo y el Banco de Japón bregan
por divisas devaluadas al máximo posible, cabe un interrogante clave: si
ambos bancos colocan fondos, bajan tasas, compran bonos, y el euro y el yen
crecen: que hará falta para que caigan? o sucederá algo similar a
lo que vimos cuando el euro tocó 1,60 en 2008, y el yen 75,55 en 2013?
Interrogantes que solo el tiempo podrán develar. Pero se agrega
otro: si, como muchos creen, las acciones de Wall Street se desploman
este año, y estas también son formadoras de humor de los mercados, no habrá
allí otro motivo para apostar por activos seguros, como el propio euro, el yen,
el franco suizo o la onza de oro?
En todo caso, el lunes no serán respondidas estas preguntas. Viene
el Día del Presidente en Estados Unidos, y solo la presentación de Mario Draghi
en Frankfurt puede mover al mercado de divisas, en especial los arbitrajes del
euro. Por lo demás, será una sesión americana tranquila y sin
movimientos. Típica de un festivo, aunque sea en medio de una crisis.
Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el
martes.
Adrian Aquaro
Estratega de mercado
Research Team
e-Mercava & tradercollege
NOTA:
Al pie de este texto brindamos un vídeo con el análisis de los pares
principales de divisas, así como soportes y resistencias válidas para el
resto de la jornada.
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