La Fed y Grecia, protagonistas del segundo semestre
Hola Amigos, buen día, bienvenidos al mes de julio.
Terminó un primer semestre signado por un dólar fuerte, aunque con un alza moderada en la segunda mitad del período, y signado por dos circunstancias principales: la primera es que la Reserva Federal eleve sus tipos de interés durante la segunda mitad del año, más puntualmente en septiembre; la otra es el default de Grecia, decretado el martes, luego de no pagar una deuda con el FMI cuyo vencimiento operó en la víspera.
Ni una ni otra cosa están aún decretadas. La Fed ha dado muestras de suma prudencia y hasta de no querer cambiar el status quo de su política monetaria, que en definitiva le ha dado buenos resultados. La lluvia de dólares que volcó en la economía, buena parte de ellos -cabe agregar- desviados a los mercados, sacó a Estados Unidos de una recesión que en 2008 y 2009 fue muy fuerte y, sobre todo, mejoró sensiblemente el mercado laboral, en forma cuantitativa aunque no cualitativa. Y antes de tomar acción, quiere asegurarse de que un aumento del costo del dinero no generará escenarios recesivos a futuro, ni la necesidad de dar marcha atrás violentamente, como cuando a mediados de 2008 debió bajar sus tipos de interés al 0,25%, desde más del 5% en que se encontraban poco tiempo atrás.
Pero la expectativa de que finalmente haya cambios este año generó un alza considerable del dólar, que a su vez continuó un movimiento iniciado en mayo de 2014, cuando, por caso, el euro rozó 1,40, un precio que se tornaba insostenible, tanto como el 1,72 de la libra Esterlina. Aunque, tal vez, la fortísima baja del petróleo, cuya tendencia bajista se profundizó en los primeros meses del año, fue la nota más destacada del primer semestre.
Las últimas semanas, sin embargo, sacaron a la Fed de los titulares financieros. La cuestión de Grecia, cuya deuda, impagable y brutal, ha entrado al menos formalmente en default el martes, acapara la atención de los inversores, al tiempo que llena de temor e incertidumbre a los mercados globales.
De esta crisis, además de una deuda cuyo desenlace es totalmente incierto, pero que en principio queda en manos de los bancos que de buena fe prestaron a Grecia -contra estadísticas falsificadas-, pueden desprenderse consecuencias graves para la Eurozona y para el euro, cuya estabilidad, de todos modos, sorprende. La divisa única ha soportado estoicamente la crisis, siendo que los pronósticos apuntaban a un desploma inédito.
Pero también queda a la luz algo más complicado aún: la ausencia de un líder europeo que ponga las cosas en su lugar. La costumbre de Europa de consultar todo con todos, sin tomar medidas, y soportando, como en este caso, una extorsión de parte de su nación más débil a todos los socios, generará más de un dolor de cabeza a los líderes del continente. De hecho, gran parte de la deuda de Grecia corresponde a préstamos de bancos alemanes, financiados por alemanes.
Sobre la actitud del gobierno griego no queda gran cosa por agregar. Su proceder casi adolescente, aludiendo a cuestiones como honor, dignidad y lucha, pero sin mencionar la posibilidad de pago de su deuda, ha venido de mal en peor, superando con trapisondas incalificables su propia ineptitud. El llamado a referendum para seguir o no en el euro, previsto para el próximo domingo, es la muestra cabal de que no puede hacerse cargo de la situación, que queda a cargo de una población debilitada y empobrecida. Pero a ello le agregó un feriado bancario de una semana, medida que se toma con una firma, pero que será extremadamente difícil de levantar.
Como si esto fuera poco, dos influyentes economistas que se oponen esencialmente a todo, como son Paul Krugman y Joseph Stiglitz, ambos Premios Nobel y banderas de quienes creen que el dinero del gasto público se genera en el aire, apoyan la idea de que Grecia salga del euro.
Alguien puede asegurar que pasará el lunes próximo, cuando los bancos teóricamente abran sus puertas? Qué haría Usted, amigo lector, si fuera depositante en un banco griego? Dejaría sus euros allí?
La solución es devaluar. Pero no habrá devaluación sencillamente porque su moneda no es soberana, sino que pertenece a una comunidad de naciones, algo que en el mundo no tiene antecedentes. Cual será la solución entonces? salir del euro, volver al dracma, y devaluar violentamente.
Y la deuda? Ayer decíamos que Grecia es ingenua si cree que nadie le reclamará por la misma, que supera los 250 mil millones de euros.
Por todo esto, insistimos en nuestra visión, habrá acuerdo, no definitivo, no satisfactorio, pero sí de ganar tiempo, algo que, en estos días, parece aún más escaso que la circulación de euros en Grecia.
Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.
Hola Amigos, buen día, bienvenidos al mes de julio.
Terminó un primer semestre signado por un dólar fuerte, aunque con un alza moderada en la segunda mitad del período, y signado por dos circunstancias principales: la primera es que la Reserva Federal eleve sus tipos de interés durante la segunda mitad del año, más puntualmente en septiembre; la otra es el default de Grecia, decretado el martes, luego de no pagar una deuda con el FMI cuyo vencimiento operó en la víspera.
Ni una ni otra cosa están aún decretadas. La Fed ha dado muestras de suma prudencia y hasta de no querer cambiar el status quo de su política monetaria, que en definitiva le ha dado buenos resultados. La lluvia de dólares que volcó en la economía, buena parte de ellos -cabe agregar- desviados a los mercados, sacó a Estados Unidos de una recesión que en 2008 y 2009 fue muy fuerte y, sobre todo, mejoró sensiblemente el mercado laboral, en forma cuantitativa aunque no cualitativa. Y antes de tomar acción, quiere asegurarse de que un aumento del costo del dinero no generará escenarios recesivos a futuro, ni la necesidad de dar marcha atrás violentamente, como cuando a mediados de 2008 debió bajar sus tipos de interés al 0,25%, desde más del 5% en que se encontraban poco tiempo atrás.
Pero la expectativa de que finalmente haya cambios este año generó un alza considerable del dólar, que a su vez continuó un movimiento iniciado en mayo de 2014, cuando, por caso, el euro rozó 1,40, un precio que se tornaba insostenible, tanto como el 1,72 de la libra Esterlina. Aunque, tal vez, la fortísima baja del petróleo, cuya tendencia bajista se profundizó en los primeros meses del año, fue la nota más destacada del primer semestre.
Las últimas semanas, sin embargo, sacaron a la Fed de los titulares financieros. La cuestión de Grecia, cuya deuda, impagable y brutal, ha entrado al menos formalmente en default el martes, acapara la atención de los inversores, al tiempo que llena de temor e incertidumbre a los mercados globales.
De esta crisis, además de una deuda cuyo desenlace es totalmente incierto, pero que en principio queda en manos de los bancos que de buena fe prestaron a Grecia -contra estadísticas falsificadas-, pueden desprenderse consecuencias graves para la Eurozona y para el euro, cuya estabilidad, de todos modos, sorprende. La divisa única ha soportado estoicamente la crisis, siendo que los pronósticos apuntaban a un desploma inédito.
Pero también queda a la luz algo más complicado aún: la ausencia de un líder europeo que ponga las cosas en su lugar. La costumbre de Europa de consultar todo con todos, sin tomar medidas, y soportando, como en este caso, una extorsión de parte de su nación más débil a todos los socios, generará más de un dolor de cabeza a los líderes del continente. De hecho, gran parte de la deuda de Grecia corresponde a préstamos de bancos alemanes, financiados por alemanes.
Sobre la actitud del gobierno griego no queda gran cosa por agregar. Su proceder casi adolescente, aludiendo a cuestiones como honor, dignidad y lucha, pero sin mencionar la posibilidad de pago de su deuda, ha venido de mal en peor, superando con trapisondas incalificables su propia ineptitud. El llamado a referendum para seguir o no en el euro, previsto para el próximo domingo, es la muestra cabal de que no puede hacerse cargo de la situación, que queda a cargo de una población debilitada y empobrecida. Pero a ello le agregó un feriado bancario de una semana, medida que se toma con una firma, pero que será extremadamente difícil de levantar.
Como si esto fuera poco, dos influyentes economistas que se oponen esencialmente a todo, como son Paul Krugman y Joseph Stiglitz, ambos Premios Nobel y banderas de quienes creen que el dinero del gasto público se genera en el aire, apoyan la idea de que Grecia salga del euro.
Alguien puede asegurar que pasará el lunes próximo, cuando los bancos teóricamente abran sus puertas? Qué haría Usted, amigo lector, si fuera depositante en un banco griego? Dejaría sus euros allí?
La solución es devaluar. Pero no habrá devaluación sencillamente porque su moneda no es soberana, sino que pertenece a una comunidad de naciones, algo que en el mundo no tiene antecedentes. Cual será la solución entonces? salir del euro, volver al dracma, y devaluar violentamente.
Y la deuda? Ayer decíamos que Grecia es ingenua si cree que nadie le reclamará por la misma, que supera los 250 mil millones de euros.
Por todo esto, insistimos en nuestra visión, habrá acuerdo, no definitivo, no satisfactorio, pero sí de ganar tiempo, algo que, en estos días, parece aún más escaso que la circulación de euros en Grecia.
Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.
Adrian Aquaro
Estratega de mercado
Research Team
e-Mercava & tradercollege
NOTA:
Al pie de este texto brindamos un vídeo con el análisis de los pares
principales de divisas, y más abajo un cuadro con una serie de precios
de referencia para probables entradas al mercado, así como soportes y
resistencias válidas para el resto de la jornada.
| USD | SELL | BUY | ACTUAL | S1 | S2 | R1 | R2 |
| AUD | 0.7655 | 0.7740 | 0.7697 | 0.7660 | 0.7630 | 0.7735 | 0.7760 |
| CAD | 1,2516 | 1,2545 | 1,2518 | 1,252 | 1,25 | 1,254 | 1,2565 |
| EUR | 1,107 | 1,1135 | 1,1108 | 1,1075 | 1,1045 | 1,113 | 1,116 |
| GBP | 1,5625 | 1,5685 | 1,5659 | 1,563 | 1,56 | 1,568 | 1,5705 |
| JPY | 122.40 | 123.25 | 122.89 | 122.45 | 122.05 | 123.20 | 123.55 |
| CHF | 0.9380 | 0.9445 | 0.9417 | 0.9385 | 0.9355 | 0.9440 | 0.9475 |
| MXN | 15,67 | 15,775 | 15,723 | 15,68 | 15,64 | 15,766 | 15,82 |
| GBP/JPY | 191.75 | 192.90 | 192.44 | 191.80 | 191.30 | 192.85 | 193.40 |
| EUR/JPY | 135.85 | 136.95 | 136.51 | 135.90 | 135.35 | 136.90 | 137.40 |
| ORO | 1167.00 | 1179.00 | 1172.58 | 1168.00 | 1165.00 | 1178.00 | 1183.00 |
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