Reporte diario de Mercado 15 de julio de 2014

Yellen y Grecia, centros de atención

Hola Amigos, buen día. La primera de dos presentaciones de la presidente de la Fed, Janet Yellen, ante el Congreso de Estados Unidos, acapara la atención de los mercados globales el miércoles.

Si bien ya han tenido lugar varias reuniones de política monetaria del organismo durante el primer semestre, y se espera la próxima para fin de este mes, las palabras de Yellen lucen fundamentales para conocer alguna pista adicional acerca de las futuras acciones de la Fed en cuanto a tipos de interés. La tasa actual, del 0 al 0,25%, podría ser modificada en los próximos meses, aunque en las últimas semanas se han ido reduciendo las probabilidades de que esto suceda, de acuerdo a los especialistas del sector.

Y si nos guiamos por datos macro, no parece faltarles razón, tanto a los analistas como a Yellen para no mover la tasa: las ventas minoristas de junio, conocidas en la víspera, volvieron a caer, lo cual refuerza los argumentos de la Fed para no tomar medidas.

El esfuerzo hecho por la Institución durante varios años, primero encabezada por Ben Bernanke y desde un año y medio hacia aquí por Yellen ha sido muy fuerte, y billones de dólares colocados en la economía mediante, la misma luce mucho más robusta que en los durísimos primeros meses de 2009. Claro que parte grande de ese dinero se volcó en los mercados, lo cual genera a su vez una suerte de burbuja de largo plazo, a la cual estamos asistiendo.

Yellen, con motivos, debe preguntarse cual es el efecto que generará en los mercados un alza de tipos de interés. Si este es muy moderado, digamos un cuarto de punto, con alzas de ese tenor en sucesivas reuniones, pero que no superen en 1,25 o 1,5%, las consecuencias no deberían ser tan fuertes, e incluso pueden ayudar a devaluar al dólar. De otro modo, se generará una corrida a favor de la moneda norteamericana, que no solo haría estallar a las acciones, sino que perjudicaría al sector exportador local.

Sobre todo esto versará la presentación de Yellen de la fecha, y el impacto en el dólar, claramente, será inmediato. Yellen estará en el Congreso desde las 10:00 del este.

La otra cuestión importante en la fecha es la eterna discusión sobre la deuda de Grecia. Típico de la actual Europa, lenta de reflejos, sin líderes dominantes, con mil voces que opinan y deciden, ahora la palabra la tiene el Congreso griego, que no se pone de acuerdo en aprobar el duro plan de ajuste del líder Tsipras. Si bien es algo previsible, dado que apenas 10 días atrás el pueblo, a instancias del propio gobierno, le dijo no al ajuste, algo ignorado en forma flagrante dos días después, parece tarde para volver hacia atrás. Pero cuidado con el euro: este tipo de marchas y contra marchas no harán más que hacerlo fluctuar sin mucho análisis posible.

La bateria de datos macro de la fecha, índice de producción industrial, índice de capacidad de utilización, inflación mayorista, quedan eclipsados, esta vez por Yellen y Grecia.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.

Adrian Aquaro

Estratega de mercado

Research Team

e-Mercava & tradercollege

NOTA: Al pie de este texto brindamos un vídeo con el análisis de los pares principales de divisas, así como soportes y resistencias válidas para el resto de la jornada.